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資源價改催生兩大投資機會 改革細則明年將出臺
返回首頁   點擊率:次    發表時間:[2013-12-16 11:18]
 十八屆三中全會進一步明確加快推進資源性產品價格市場化改革步伐,包括水電煤氣油和土地等資源要素價格將面臨重大改革。市場人士預期,此次資源定價改革將對證券市場構成直接影響。目前資源價格改革主要集中于電力、水、天然氣等資源性產品價格和排污、污水處理、垃圾處理等環保收費改革,隨著改革步伐加快,水務和能源兩大投資機會也日益凸顯。

改革細則明年將出臺

國家發改委價格司有關負責人最近在接受媒體采訪時表示,推進資源環境價格改革,特別是資源性產品價格市場化不能等同于變相漲價。價格市場化的核心是讓市場在價格決定中發揮更大的作用,讓價格能夠更多地反映市場供求的變化。同時,這種市場的價格信號反過來又影響市場的供求。價格上升刺激供給,同時抑制需求,這種機制本身會使得價格處在一種漲漲跌跌的狀態。

據介紹,國內的成品油價格改革,經過了2008年和2013年兩次重大改革,已實現和國際市場油價間接接軌,但我們國內成品油的生產經營的體制還沒有實現充分的競爭,政府做一定的干預和控制也是必要的。下一步隨著國內成品油市場經營體制的改革,特別是市場競爭的形成,成品油的價格可以完全放開交給市場。到那個時候,我們的油價的調整可能會更加頻繁,就像現在的我們的股票市場一樣,漲漲跌跌成為大家習慣的一種狀態。

中金公司首席經濟學家彭文生認為,對于水資源,目前已經比較明確實行階梯價格;對于電力,主要是實行階梯價格和峰谷價格;而對于成品油,目前尚沒有比較明確的定價方案,大的方向是更多參考國際油價。

中信證券的研究報告稱,電、氣、水等資源價格改革后,比如實施階梯電價、水價,用水用電大戶將承受一定的價格上漲壓力,但由于其所占C PI比重不太高,因此對C PI的影響不會太大。在目前“調結構”的重大課題下,理順資源價格也被放到了不得不前行的位置。業內人士認為,改革初期,一些高耗能企業短期會受到一定的壓力,對物價水平也會有影響。但從長遠來看,只要價格理順了,今后在資源的最優分配、合理利用以及引導結構調整等方面都會帶來長期利好。

水價改革長期利好運營類企業

海通證券的研究報告表示,在資源價格改革諸多領域中,市場最關注的就是水價改革。從目前情況看,各省市自來水提價已經開始,階梯價格成常態。

記者注意到,2012年的第一個月,國內各城市紛紛出臺水價改革方案或者調價信息:長沙、武漢、天津先后上調城市供水價格,上調幅度在每噸0.18元至0.8元之間;山東省對超計劃用水最高按當地水資源費3倍加收;云南開遠擬調整供排水價格;西安居民生活用水將分階梯收費;廣西柳州居民生活用水實行3個梯次水價;北京階梯水價年內將試點調研,兩會后專題研究水、氣價格調整。

國泰君安證券表示,在供水成本公開成為常態后,水價改革步伐可能進一步加快。管理層若能較好理順水資源價格、供水價格和污水處理費的定價機制,將有效改善行業盈利狀況。

此外,農業水價綜合改革也是今后水價改革的一大重點。從農業用水看,按照“十二五”期間的規劃,我國要求完成70%以上的大型灌區和50%以上的重點中型灌區續建配套和節水改造任務;凈增農田有效灌溉面積4000萬畝;新增高效節水灌溉面積5000萬畝。據海通證券測算,按照規劃,對農業用水市場的投資規模將達50億元到100億元。

海通證券指出,目前與水務相關的上市公司共有16家,其中80%的企業分布在供水及污水處理的運營領域,其盈利成長性主要體現在規模擴張及水價的提升。在水務行業中仍然最為看好農業節水這一細分子行業,水價改革將長期利好運營類企業。

能源價格改革制造上游產業機會

機構分析人士在接受記者采訪時表示,基礎能源價格調整將引起整個能源產業鏈上各產品的比價關系重新排序,關注能源產業鏈上一些上游產業的機會。

海通證券的研究報告稱,“在能源價格上漲大趨勢明朗之后,我們還應該從整個能源產業鏈上關注市場所帶來的比價關系。一些擁有大型油氣庫的加油站類公司具備較為突出的資產重估價值。”

中信證券認為,煤電價格聯動趨勢的形成也為煤炭、電力類能源股帶來重新估值機會。新一輪煤電價格聯動方案也為市場所預期。此前煤炭股的大幅上漲已經為煤電聯動、煤熱聯動做了熱身,由于煤炭電力板塊涉及的個股數量非常多,投資者不妨利用大智慧的排行功能,選擇一些含金量高的個股進行套利。

機構同時認為,基礎能源價格的上漲也將給替代新能源產業帶來機會。此前國家出臺了可再生能源管理辦法,由于市場預期的太陽能等新能源上網價格并沒有明確,導致新能源股行情迅速降溫,不過隨著成品油等基礎能源價格面臨新的一輪調整,替代新能源產業再度被市場所關注,一些先知先覺的機構投資者再度關注到了新能源產業的機會。從新能源行情來看,未來將從概念化炒作逐步過渡到實質性產能題材上,一些真正具備實際產能、能夠帶來明確利潤預期的個股具備機會;而在生物質能源領域,象燃料乙醇等替代新能源將直接受益于成品油價格的上漲。

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